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山石网科:有知名机构高毅资产参与的,共48家机构于11月2日调研

作者:admin      来源:admin      发布时间:2021-11-13
html模版山石网科:有知名机构高毅资产参与的,共48家机构于11月2日调研我司,

2021年11月4日山石网科(688030)发布公告称:国信证券(002736,股吧)、兴全基金、宁泉资产、和谐汇一、浦银安盛、东海资管、交银施罗德、中睿合银、上海明河投资、PAG、上海健顺投资、工银瑞信、泓德基金、上海环懿、国华人寿、博恩资产、长盛基金、拾贝投资、深圳诚诺资管、上海元泓投资、云杉资本、博时基金、永赢基金、高毅资产、创金合信、信达澳银、泰康资管、华安基金、鹏华基金、中金证券、博道基金、中信建投、兴业证券(601377,股吧)、兴证资管、华创证券、国元证券(000728,股吧)、华安证券、开源证券、广发证券(000776,股吧)、光大证券(601788,股吧)、安信证券、中信证券(600030,股吧)、长江证券(000783,股吧)、华西证券、方正证券(601901,股吧)、申万宏源(000166,股吧)、东方证券、西南证券(600369,股吧)于2021年11月2日调研我司。

本次调研主要内容:

问:公司前三季度的收入结构?

答:2021前三季度,公司实现营业收入60288.64万元,同比增长44.97%,第三季度营业收入30797.50万元,同比增长59.58%;前三季度归属于上市公司股东净利润-2077.89万元,同比亏损收窄55.77%,首存1送彩金;第三季度盈利7695.92万元,同比增长508.26%。前三季度收入按产品线结构分:边界安全收入4.43亿元,同比增长44.92%,收入占比约74%;云安全收入3425.38万,同比增长22.08%,收入占比约6%;其他安全收入1.20亿,同比增长54.12%,收入占比20%。其中表现较好的产品线有:下一代防火墙、安全管理平台、软件拓展、云界、WAF、数据安全、应用交付、漏扫、堡垒机、安全服务、态势感知等。前三季度收入按客户结构分:前三季度前五大客户依次是金融、政府、互联网、医疗卫生、运营商,前五大行业客户合并累计收入占比约60%;其中,医疗卫生首次进入前五大行业,金融、政府、教育、互联网、媒体、能源等行业均实现了较高的增长。

问:第三季度净利润同比增长很快,全年净利润的情况预期?

答:网安行业由于收入的季节性分布,造成归母净利润在全年分布的不均衡。由于目前公司处于成长期,需要保持较高的投入,因此三季报净利润仍为亏损状态;但伴随收入增速的加速提升,公司前三季度的归母净利润亏损较同期有了显著收窄,公司预计,随着收入的逐季加速提升,公司全年利润将会回正。

问:公司前三季度经营情况回顾?

答:总体上,公司的收入增速正处于逐季回升的趋势中,此前的投入与布局也正逐步体现效果,具体表现在以下方面:其一,安全硬件产品方面,如半年报沟通中提到的,采用新的硬件平台有利于进一步提升硬件产品的性价比优势,从而提高市场竞争力,从三季报的边界安全增速可以看到逐步兑现的效果;此外,边界安全的信创产品系列也逐步获得市场反馈,在三季报中贡献了不错的增速。其二,安全软件产品方面,在云界、云格的基础上,公司已全面实现网元云化,从三季报数据来看,虚拟化网元实现了高速增长,例如虚拟化应用交付、虚拟化数据库安全、虚拟化安全管理平台等;其三,其他安全产品方面,继续保持了较高的增长态势。从侧面反映了公司从单一产品逐步向多元产品线、产品解决方案的转变,其中,例如应用交付、数据安全、WAF、安全服务、漏扫等,均实现了翻倍的增速。后续,公司将进一步加大在新兴产品线上的投入,加快收入结构多元化的形成,成为提升收入规模的有力补充;其四,海外市场的布局与拓展;作为网络安全厂商,公司一直认为需要基于中国放眼全球,为后续布局更广的市场空间做准备。过去三年(2018-2020),公司海外市场业绩均保持了较高的增长,2021前三季度,在疫情背景下,公司海外市场业务增速创了历史新高,前三季度海外市场业务增速同比为58%;目前,公司已在海外形成相对有竞争力的细分市场领域,例如拉美、东南亚等。此外,海外市场客户对于新品牌、新技术接受程度较高,在安全解决方案云化的趋势下,公司的云安全产品将有更多的发展空间。后续,公司将在前三季度的基础上,继续深化三维互锁机制持续加强在重点行业、战略产品和强势区域的战略布局;进一步提升拓展综合大项目、解决方案整体输出的能力,同时随着营销网络规模的扩大,进一步提高公司在区域性市场和中小企业市场的覆盖率,从而全面提升公司运营效率,推动公司收入规模进入快速增长阶段。

问:公司前三季度人员扩招的情况?

答:截至三季度末,公司总人数1794人,同比增34.99%;其中:产品研发体系609人,同比增长24%;销售市场体系953人,同比增长44%(纯销售岗位人员495人,同比增长51%)。

问:前三季度,公司渠道建设的情况?

答:总体上,渠道建设依然延续上半年的工作重点,以提升渠道代理商签约数量,激活渠道自主产单能力为主,截至2021三季度末,公司累计签约渠道代理商数量约为1800余家,较去年全年签约渠道增加约500家;截至三季度末,渠道代理商激活数量以及自主产单金额相较去年同期增长明显。在进一步扩大覆盖面基础上,渠道部梳理重点行业渠道资源,在重点行业、重点区域形成团队作战,与公司自有销售体系合力开拓市场,推动渠道代理商的自主产单能力持续提升。

问:公司购买FPGA对未来业绩的影响?

答:简要地说,FPGA加速技术是使用FPGA芯片作为计算平台,通过FPGA进行数据包的高速检测、高速转发、高速丢弃等功能,并可提供100G、10G、1G等多种规格的接口扩展,满足防火墙等网络安全产品对端口扩展、数据包检查、数据包丢弃、网络地址转换、流量控制等功能的需求;同时也符合目前的环保理念,产品的体积更小、功耗更少、性能更好,防火墙的整体性价比将有显著提升。公司此次购买FPGA知识产权,不是简单的技术购买而是一项战略布局。从短期来看,将首先应用在数据中心等高端应用场景,将有利于公司进一步提升在高端防火墙的市场竞争力;从中长期来看,FPGA是一个过渡环节,未来将在硬件加速技术成熟后,适时转化成为成本更低的ASIC芯片,目标用户市场将从高端向中低端应用场景扩展,从而服务于更广泛的客户群体。此外,FPGA硬件加速技术,不仅能应用在国内的市场,同时也是公司进一步拓展海外市场的技术储备。

问:公司对全年业绩的预期?以及未来的业绩展望?

答:网安行业是一个TOB端行业,新产品走向市场需要成熟期,随着时间推移,过去几年的投入与布局逐步有了成效。从公司传统产品线的迭代升级、新产品线的高速增长、解决方案能力的整体输出、拓展大项目的能力提升以及人员规模的持续扩充,这些均推动了公司三季报的收入增长。而这些投入与布局还将进一步持续深化与优化,因此未来,公司还将持续受益。随着网安行业景气度的持续提升,以及各类新的市场机会出现,公司预计业绩有望保持积极增长态势,并逐步提升盈利能力。

山石网科主营业务:山石网科是中国网络安全行业的技术创新领导厂商,自成立以来一直专注于网络安全领域前沿技术的创新,提供包括边界安全、云安全、数据安全、内网安全在内的网络安全产品及服务,致力于为用户提供全方位、更智能、零打扰的网络安全解决方案

山石网科2021三季报显示,公司主营收入6.03亿元,同比上升44.97%;归母净利润-2077.9万元,同比上升55.77%;扣非净利润-2894.36万元,同比上升51.47%;其中2021年第三季度,公司单季度主营收入3.08亿元,同比上升59.58%;单季度归母净利润7695.92万元,同比上升508.26%;单季度扣非净利润7125.3万元,同比上升1579.32%;负债率17.21%,投资收益407.52万元,财务费用-159.29万元,毛利率72.34%。

该股最近90天内共有2家机构给出评级,买入评级2家;过去90天内机构目标均价为34.2;近3个月融资净流出2082.07万,融资余额减少;融券净流出876.62万,融券余额减少。证券之星估值分析工具显示,山石网科(688030)好公司评级为3.5星,好价格评级为2星,估值综合评级为3星。

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